主题：黄金反弹不得持续 白银存空头回补风险

　　尽管近期亚洲的实物金需求较4月和5月已有一些改善，但仍不足以支撑金价持续上涨。上周五(6月6日)上海黄金交易所的黄金溢价并没有任何变化。

　　该行指出，随着上周欧洲央行(ECB)宣布降息并实施进一步的宽松政策，美元兑欧元开始强势上扬，料将令金价承压。目前金价的支撑位在1246美元和1240美元，阻力位在1258美元和1264美元。

　　与此同时，根据下图的有色金属交易CFTC周度数据显示，上周COMEX黄金净多头降至1月中旬来最低水平，暗示投资情绪正在转为看空。另外，上周COMEX白银净空头继续增加，同时非商业空头头寸5年来首次超过非商业空头头寸，这或许意味着未来银价将受到大规模空头回补推动而走高。但该行认为，目前仅基本面来看，银价的反弹不得持续。

　　该行最后补充道，眼下银价正位于19美元上方，预计在18.50-19美元区域内存在较大的空头回补风险。因此在银价下破18.50美元之前，不建议在19美元上方做空白银。上行方面，除非银价能够突破20.20-20.80美元阻力区域，不然短期也无法转而看张。